老板电器业绩将刺激市场 助推全行业高端化趋势

在A股已披露中报业绩的小家电上市公司中，老板电器凭借37.92%的净利润增速保持领先地位。老板电器表示未来将加速推进渠道下沉、填补三四线城市市场空白。高端厨电产品领跑行业，成为家电业最后一块利润高地。老板电器的业绩将刺激市场，助推全行业的高端化趋势。

老板电器近期公布的半年报数据显示，报告期内，公司共实现营业收入25.25亿元，同比增长23.68%;营业利润4.84亿元，同比增长37.31%;归属于母公司所有者的净利润4.23亿元，同比增长37.92%; 主营业务毛利率提升1.81个百分点。主要原因为：高毛利电商渠道占比进一步提升以及高毛利率新品占比提升，推动整体毛利率进一步提升;同时，公司对各项费用实施了有效控制。

厨房电器产品的消费群体是普通大众，因此，建立一个全面高效、反应迅速的营销体系是厨电企业成功经营的关键。老板电器营销优势主要体现在代理制销售模式、多元化渠道、售后服务三个方面。公司的销售模式是业内较为独特的代理制。采用这一模式，大大增强了对代理商的激励力度，加上近两年实施的渠道变革，使渠道结构更为扁平，加速了对三四级市场的拓展力度，使公司获得了超越竞争对手的发展速度。

今年上半年，老板电器继续推进渠道变革，加快渠道下沉。首先，在全国范围内推进渠道变革、实施“千人合伙人计划”。根据拆分区域趋小的特征，创新了代理公司本部事业合伙人和三四级市场的激励分享模式，使渠道变革持续顺利开展，全国新增城市公司数量达到46个。以“模式创新促发展、门店升级定未来”作为门店终端发展的主基调，一方面，持续加强终端建设，通过门店升级和模式创新来提升销量，新增A类厨源店7家;另一方面，拓展专卖店建设，加速三四级市场渠道下沉，持续加快专卖店建设步伐，上半年新增专卖店150家。其次，线上渠道，在京东商城、天猫商城、国美在线、苏宁易购、唯品会、官方购物网等多个平台齐发力，整体取得了50%的快速增长。

目前，有观点认为，老板电器积极三四线城市市场空白的背后，跟一二线城市市场饱和有一定关联。不过，老板电器品牌部相关人员则解释称，积极布局三四线城市主要跟消费升级有关，渠道下沉是公司战略的一部分。“一二线城市不能说是饱和了，因为七八年前的房子也开始要更新出现厨电了。”

华泰证券分析师张立聪在最新发布的研报中表示，受渠道下沉影响，老板电器在三四线市场将迎来较快增长。此外，公司对渠道策略做出微调，推出城市公司的概念，既维护了代理商原有利益，也提高了其推动渠道下沉的积极性。

一位家电的资深观察人士表示，相比其他厨电品牌，老板电器渠道上的代理商对公司的文化认同感比较强。“文化认同感强一个好处就是代理稳定，如老板电器代理商上出现的‘一代传二代’的现象也很常见。”